क्रिसिल रेटिंग्स के अनुसार, भारत का सकल चीनी उत्पादन 2025-26 सीजन (अक्टूबर-सितंबर) में 15% बढ़कर लगभग 35 मिलियन टन (एमटी) होने का अनुमान है, जो ‘औसत से अधिक’ मानसून की उम्मीदों से प्रेरित है, जिससे महाराष्ट्र और कर्नाटक जैसे प्रमुख उत्पादक राज्यों में गन्ने की खेती और पैदावार बढ़ने की संभावना है। एजेंसी ने कहा कि उत्पादन में अनुमानित वृद्धि से घरेलू आपूर्ति में तंगी कम होने की उम्मीद है और इससे उच्च इथेनॉल डायवर्जन और चीनी निर्यात में संभावित पुनरुद्धार को भी समर्थन मिल सकता है।
क्रिसिल ने कहा, “इससे चीनी मिलों को गन्ने की उच्च लागत, इथेनॉल की कम कीमतों और निर्यात में कमी की चुनौतियों से कुछ राहत मिलेगी, जिससे वित्त वर्ष 2025 में उनकी परिचालन लाभप्रदता 200 आधार अंकों से घटकर 8.7 – 9% रह गई।” इससे पहले, भारतीय चीनी और जैव-ऊर्जा निर्माता संघ (ISMA) ने अगले सीजन के लिए चीनी उत्पादन में मजबूत सुधार का अनुमान लगाया था, जो कि चालू 2024-25 सीजन में 29.5 मीट्रिक टन के अनुमानित पांच साल के निचले स्तर से है।
इथेनॉल उत्पादन के लिए चीनी का डायवर्जन भी 2025-26 सीजन में बढ़कर 4 मीट्रिक टन होने की उम्मीद है, जो कि मौजूदा सीजन में 3.5 मीट्रिक टन है। इस वृद्धि को उच्च चीनी उत्पादन द्वारा समर्थित किया जाएगा और यह पेट्रोल में 20% इथेनॉल मिश्रण प्राप्त करने के सरकार के लक्ष्य के अनुरूप है, जो मिलों के लिए तेजी से नकदी प्रवाह कारोबार प्रदान करता है।
क्रिसिल रेटिंग्स के वरिष्ठ निदेशक अनुज सेठी ने कहा, “इथेनॉल में रणनीतिक विविधीकरण का उद्देश्य चीनी मिलों की आय और नकदी प्रवाह को जोखिम मुक्त करना था। लेकिन गन्ने की बढ़ती लागत के कारण 2025-26 सीजन के लिए उचित और लाभकारी मूल्य (एफआरपी) 4.5% बढ़ाकर 355 रुपये प्रति क्विंटल कर दिया गया है और इथेनॉल खरीद की स्थिर कीमतों ने लाभप्रदता में सुधार को सीमित कर दिया है।”
क्रिसिल ने कहा कि इस सीजन में घरेलू चीनी की कीमतें 35-38 रुपये प्रति किलोग्राम के दायरे में स्थिर रही हैं। “उत्पादन बढ़ने की उम्मीद के साथ, चीनी की कीमतें सीमित दायरे में रहने की संभावना है, जिससे चीनी मिलों की लाभप्रदता में कोई महत्वपूर्ण वृद्धि सीमित हो सकती है,” इसने कहा।
फर्म ने कहा है कि अगले वित्त वर्ष (वित्त वर्ष 27) में बेहतर आपूर्ति और गैसोलीन के साथ इथेनॉल मिश्रण के लिए चीनी के संभावित उच्च डायवर्जन के साथ, चीनी मिलों का परिचालन मार्जिन लगभग 9% – 9.5% तक ठीक होने की संभावना है। इससे चीनी खिलाड़ियों के क्रेडिट प्रोफाइल को मदद मिलनी चाहिए, जिन पर पिछले वित्त वर्ष में कुछ दबाव देखा गया था। वित्त वर्ष 27 को देखते हुए, क्रिसिल का अनुमान है कि बेहतर चीनी उपलब्धता और इथेनॉल मिश्रण के लिए संभावित उच्च डायवर्जन से चीनी मिलों को मार्जिन को लगभग 9-9.5% तक ठीक करने में मदद मिलेगी, जिससे उद्योग के खिलाड़ियों के क्रेडिट प्रोफाइल को मदद मिलेगी, जिन्होंने पिछले वित्त वर्ष में दबाव का सामना किया था।
ISMA द्वारा जुलाई या अगस्त में अगले सीजन के लिए अपना पहला उत्पादन अनुमान जारी करने की उम्मीद है। ISMA के महानिदेशक दीपक बल्लानी ने पहले FE को बताया था, “महाराष्ट्र और कर्नाटक जैसे प्रमुख उत्पादक राज्यों में अनुकूल मौसम की स्थिति और पिछले साल के मानसून सीजन में गन्ने की रोपाई में सुधार हुआ है, जिससे अक्टूबर 2025 में पेराई सीजन की समय पर शुरुआत के लिए मंच तैयार हो गया है।”
भारतीय मौसम विभाग ने 2025 के लिए ‘सामान्य से अधिक’ दक्षिण-पश्चिम मानसून का अनुमान लगाया है, जो गन्ने की खेती के लिए महत्वपूर्ण है। चालू सीजन में उम्मीद से कम उत्पादन के बावजूद, ISMA ने कहा है कि 1 अक्टूबर, 2025 को अगले सीजन के लिए कैरी फॉरवर्ड स्टॉक 5.2 – 5.3 मीट्रिक टन की सीमा में होगा, जो 2025-26 सीजन के पहले दो महीनों की घरेलू मांग को पूरा करने के लिए पर्याप्त होगा।
वर्तमान चीनी सीजन 1 अक्टूबर, 2024 को 8 मीट्रिक टन के शुरुआती स्टॉक के साथ शुरू हुआ। 2023-24 सीजन में स्वीटनर निर्यात को प्रतिबंधित करने के बाद, जनवरी, 2025 में सरकार ने घरेलू उपलब्धता और इथेनॉल उत्पादन की ओर रुख करने के बाद, चालू 2024-25 सीजन में एक मीट्रिक टन चीनी के निर्यात की अनुमति दी थी।
