मुंबई स्थित विशेष रसायन निर्माता आरती इंडस्ट्रीज को मार्जिन पर दबाव जारी रहने के बावजूद एग्रोकेमिकल्स क्षेत्र में वॉल्यूम आधारित वृद्धि की उम्मीद है। पिछले साल कंपनी ने उत्पादन क्षमता बढ़ाने में ₹1,325 करोड़ खर्च किए थे; इस साल यह ग्रीनफील्ड निवेश पर ₹1,000 करोड़ खर्च करेगी, कार्यकारी निदेशक और सीईओ सुयोग कोटेचा ने कहा।
2025 में 16% की उछाल के बावजूद, पिछले एक साल में स्टॉक में लगभग 32% की गिरावट आई है।
मार्च 2025 को समाप्त वित्तीय वर्ष में, ₹17,493 करोड़ ($2 बिलियन) की एग्रोकेमिकल निर्माता कंपनी का राजस्व 15% बढ़ा। लेकिन ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन (EBITDA) से पहले की आय में केवल 3% की वृद्धि हुई, जिसका मुख्य कारण चीन से प्रतिस्पर्धी दबाव था।
कोटेचा ने बताया, “हमें वॉल्यूम से जुड़ी वृद्धि आती दिख रही है, लेकिन यह दो-तीन साल पहले की तुलना में अपेक्षाकृत, काफी कम मार्जिन पर आ रही है, क्योंकि वैश्विक स्तर पर मांग-आपूर्ति में असंतुलन है और यही कहानी हमारे साथ जारी है।” इसलिए, कंपनी पिछले साल शुरू की गई क्षमताओं का अधिकतम उपयोग करने पर ध्यान केंद्रित कर रही है, जिसमें इसकी विस्तारित एथिलेशन, नाइट्रो टोल्यूनि और मिथाइल मेथैक्रिलेट (MMA) क्षमताएं शामिल हैं, ताकि वॉल्यूम को बढ़ाया जा सके और मार्जिन में कमी को पूरा किया जा सके। जोन IV में नई ग्रीनफील्ड सुविधा चालू वित्त वर्ष के अंत तक चालू होने की उम्मीद है, जिसमें अगले वित्त वर्ष से सार्थक योगदान की उम्मीद है।
एमके के 23 जून के ब्रोकरेज नोट के अनुसार, अमेरिकी टैरिफ परिदृश्य आरती इंडस्ट्रीज जैसी कंपनी के लिए नए अवसर खोल सकता है। ब्रोकरेज ने स्टॉक को ‘एड‘ से अपग्रेड करके ‘बाय‘ कर दिया है और लक्ष्य मूल्य को ₹500 से बढ़ाकर ₹525 कर दिया है।
चीनी उत्पादों पर अतिरिक्त टैरिफ से आरती इंडस्ट्रीज जैसी कंपनियों को अमेरिकी बाजार में अधिक प्रतिस्पर्धी होने का मौका मिल सकता है। प्रबंधन ने नवीनतम आय के बाद विश्लेषकों को बताया, “एमपीडी (मेटा फेनिलीन डि अमीन) पीडीए श्रृंखला में एक ऐसा उत्पाद है, जहां निकट भविष्य में हम सकारात्मक मांग में वृद्धि देख रहे हैं, क्योंकि यह छूट का हिस्सा नहीं है और प्रतिस्पर्धा चीन से थी, इसलिए स्पष्ट लाभ है।” हालांकि, कंपनी को अपने उत्पाद लाइनों में ऐसा कोई लाभ नहीं है। यही कारण है कि कोटेचा अभी तक मार्जिन में तेज सुधार का अनुमान नहीं लगा रहे हैं। वैश्विक निवेश बैंक यूबीएस ने हाल ही में आरती इंडस्ट्रीज को दो पायदान ऊपर उठाकर ‘खरीदें‘ कर दिया है और कहा है कि वॉल्यूम में सुधार पहले से ही दिखाई दे रहा है।
कंपनी ने वित्त वर्ष 28 के लिए ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन (ईबीआईटीडीए) से पहले की आय का अनुमान ₹18,000-22,000 करोड़ लगाया है और एमके का मानना है कि यह इस लक्ष्य को पूरा करने के लिए सही रास्ते पर है।
